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Friday, January 3, 2014

航空業盈利有望回彈

(吉隆坡2日訊)航空業2013年戰績遜色,不過馬銀行研究相信“明天會更好",隨着價格戰告一段落,預計今年可重振旗鼓,盈利有望回彈。
  • 航空業正逐漸改善,並對今年更平衡的擴展計劃感到樂觀,預計2014年航空業將錄得6億5千270萬 令吉盈利,扭轉2013年蒙受的3億6千110萬令吉虧損。
與馬股富時綜指2013年10.5%漲幅相比,航空次領域股價表現卻遜色,平均下跌15.8%,歸咎於盈利受壓及市場競爭激烈,當中亞航X(AAX,5238,主板貿服組)表現最差,2013年7月上市至今下滑了20.4%。"馬銀行研究指出,航空業正逐漸改善,並對今年更平衡的擴展計劃感到樂觀,預計2014年航空業將錄得6億5千270萬令吉盈利,扭轉2013年蒙受的3億6千110萬令吉虧損。
“以2013年首9個月計,航空業共蒙受3億4千800萬令吉,比2012年同期的7千600萬令吉虧損來得顯著,主要受馬航虧損擴大193%至7億6千670萬令吉拖累。然而,若排除馬航(MAS,3786,主板貿服組)的虧損部分,整體航空業盈利僅小跌1.1%至4億1千840萬令吉。"馬銀行研究預計2月杪公佈的2013年末季財報,將顯現盈利持續走跌,惟下滑幅度將比第三季來得低,因為航班載客率繼續揚升,加上機票價格緩步走高。
“我們相信航空業已觸底,隨後將逐漸回升。"
首10個月乘客流量
寫20年最大漲幅
大馬航空業2013年首10個月乘客流量成長17.3%,寫下過去20年以來的最大漲幅,當中馬航創下80%載客率。
“雖然馬印航空(Malindo Air)沒有提供營運數據,但相信也交出良好表現。"該行預期2014年乘客流量增長幅度將介於9%至10%。
馬銀行研究估計馬印航空去年10月錄得5.5%市佔率,對一個新航空業者而言算是不錯的表現,馬航受機位增加帶動而上升1%至32%,但卻迫使亞洲航空(AIRASIA,5099,主板貿服組)市佔率從60%下跌至54.2%。
“我們相信馬印航空將持續攫取市佔率,受惠於使用多架新飛機。"不過,航空業回酬卻受壓,去年首9個月平均下跌7.6%,預計末季盈利仍難逃挫跌格局,惟相信跌幅將比第三季來得低,2013年全年回酬料滑跌8%。
“這是大馬過去10年內,面對的第3大回酬衝擊期,上兩次是分別在2004年及2009年爆發SARS及全球金融風暴。"
KLIA2。旅遊年助催化
馬銀行研究指出,航空業爆發價格戰,導致馬航受最大衝擊,接下來是亞航,亞航X反而沒有受太大影響,因為主要經營國際航線,不受國內航線價格戰衝擊。
不過,隨着市場供需平衡,航空業者無須再涉足價格戰,回酬前景料將逐步改善及企穩。
“亞航及馬航表示會專注在現有航線的成長,加上未來回酬指標已轉向正面發展。"馬銀行研究預計今年國內航空業僅會增加10架飛機,低於去年的15架,而且新接收的80%飛機屬於窄身飛機,因而機位比去年顯著低。
“我們預測今年機位將增加9%至10%,市場可輕易吸納。"吉隆坡國際機場廉航終站(KLIA2)預定今年5月2日投入營運,相信可帶來龐大乘客流量、提升航班載客率及扭轉回酬下滑窘境。
“當然,大馬旅遊年也扮演重要角色吸引更多遊客到訪,政府已斥資12億令吉作為營運及發展開銷。"針對燃油走勢,馬銀行預計今年飛機燃油平均價為每桶125美元,比去年的126.4美元略低1.1%。
“儘管津貼合理化措施或令旅遊開銷趨軟,不過我們認為這足以衝擊市場對航班的需求,反而會傾向於機票優惠活動。"馬銀行研究維持航空業“加碼"評級,並首選亞航X,料將錄得強勁盈利成長;接着是亞洲航空,去年股價滑落19.7%已顯得過甚,促使估值比同儕低。
“我們相信亞航及亞航X將穩步改善,至於馬航仍須積極減低營運成本及增加收益,相信最快只能從2015年起獲利。"另一方面,作為與政府的部分營運協議,大馬機場(AIRPORT,5014,主板貿服組)或將調漲飛機降陸費、停泊費及乘客服務費,預計將增長10%。


2 comments:

H@rry said...

亚航起我开心,下我也开心。
你应该明白我的意思的。
谢谢分享!哈哈

有目标的大头 said...

哈哈。。。不太明白。。。 :p