Blogger news

Tuesday, April 26, 2011

第三季營收遜預期‧合成實業淨利下調

(吉隆坡25日訊)合成實業(CIHLDG, 2828, 主板消費品組)的9個月業績普遍符合預測,惟第三季的營業額及凈利表現卻令人失望,主要受到白糖價格調升的猛烈衝擊,基於產入成本的高漲,分析員下調其2011至2013財政年的每股凈利分別達8.3%、7.5%及6.8%。


在原料價格漲升前提下,他們表示,如果不調升產品售價,該公司持續面對賺幅壓縮的壓力。


儘管盈利表現令人喪氣,但聯昌研究仍看好此股,其潛在催化劑來自可行銷產品的增加及潛在的並購計劃。


雀巢(NESTLE, 4707, 主板消費品組)最近把美祿產品價格上調5至6%,咖啡亦調高4%,但面對賺幅壓縮的CI控股尚未調升其汽水及果汁價格,反而是通過選擇性的調控其折價與貿易促銷。該公司前一次上調價格是在4年前。


高糖價反映在該公司今年第三季的毛賺幅上,按年下滑3.9%至37.3%。興業研究指出,如果不把產品售價整體上調高3-5%,公司毛賺幅持續徘徊在此水平。


該行相信,該公司或許要等待主要競爭者花莎尼控股(F&N, 3689, 主板消費品組)及可口可樂上調價格後,才會跟進。


如果售價保持不變,該行預料其賺幅約38%,而現有財政年首9個月為39.5%。


CI控股的2011財政年首9個月凈利按年躍升15.4%至3千130萬令吉,第三季的銷售按年則微漲1.7%,但按年凈利卻猛挫25.1%,差勁的業績歸咎於2011年的新春佳節與2010年的時期有一些日期差距、第三季度的雨季及更高的白糖價格。


政府是在今年1月1日取消13間飲料廠的白糖價格津貼,使CI控股需支付市價或每公斤約2令吉62仙的白糖價格,比津貼價格為1令吉90仙則高出38%,使該公司的凈賺幅從去年第三季的8%降至5.9%。


鑒於競爭劇烈,加上前景的低迷,僑豐研究保持2011/12財政年財測,但卻調降其合理價,由15倍本益比調降至13倍。
[星洲日報/財經‧2011.04.25]

大头的话:

还敢买进吗??大头进场了,看今天是否和CIHLDG有缘。。。

1 comment: