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Thursday, December 16, 2010

擺脫酒稅受熱捧‧健力士英格淨利上調

(吉隆坡14日訊)健力士英格(GAB, 3255, 主板消費品組)提前歡慶聖誕,在預算案後因為沒有調酒稅而歡騰,股價迄今已飆漲高達48%,但隨漲勢逼人,股價長期升幅或受限,脫困酒稅利好,分析員上調淨利預測逾5%,更預見派息有望增加高達22%。


健力士英格近期獲市場熱捧,股價勇往直前下,已超越馬銀行研究的目標價9令吉60仙,反映市場預見稅務調漲在未來兩年不會捲土重來。


馬銀行研究表示,由於大馬酒稅已經是全球第二高,在大馬看重旅遊收入下,預料餐飲產品的價格適宜會被優先考慮,未來兩年調酒稅的可能性不大。


健力士英格週一閉市報9令吉94仙作收。今日由於大市表現黯然失色,該股也受壓,全日以最低9令吉90仙作收,跌4仙。


馬銀行研究雖然上調目標價至10令吉60仙,然而股價上探潛能只有微不足道的6.6%,因此下調評級至,由“買進“調低至“持有”,股價長期上探潛力胥視盈利成長能力。


在今年10月18日預算案中沒有調高酒稅,令釀酒公司喜出望外,健力士英格股價在短短近兩個月時間共漲16.5%;隨股價至今已起高達48%,2011財政年淨利成長預測達11%,與週息率至少5%之下,股價進一步上調的潛力可能需至2011財政年杪才重新浮現。


儘管下調評級,馬銀行研究撤除2011與2012年稅務調漲5%預測後,上調2012與2013財政年淨利預測各5.2與5.6%,2011至2013財政年的可循環淨利預測各為1億6千960萬、1億9千400萬與2億1千零40萬令吉。


派息有望調高22%
由於該公司一向慷慨派息,根據該公司100%自由現金流派息過往記錄,相信2011至2013財政年的派息預測有望調高14到22%;2011至2013財政年週息率預測各是4.7、4.8與5.1%,或47仙、48仙和51仙。


健力士英格自2000財政年保持派發接近100%的累積自由現金流作為股息,馬銀行研究相信,這是管理層關鍵動機,藉大方派息緩和盈利成長在過去數年的高低起伏。

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