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Thursday, October 22, 2009

銷量若跌影響政府稅收‧釀酒業或逃過“罪惡稅”

(吉隆坡)基於大馬釀酒稅已高企,是全球第二高,進一步上調稅務將促使銷量下跌,反影響政府的總稅收減少,因此,僑豐研究預期在2010年預算案,釀酒業或可逃過一劫,不會中“罪惡稅”。

僑豐認為,如果酒稅不會調升,維持在現有的每公升7令吉40仙,同時明年世界杯足球賽來臨有望刺激啤酒銷量,加上未來原料價走疲促使營運成本降低,對釀酒公司而言,明年將是可以“舉杯慶祝”的年度。

罪惡稅通常指煙、酒和博彩稅,由於預算赤字擴大,市場一般估計政府會向罪惡稅“開刀”,煙已經提早“中招”,如果在預算案中,酒和博彩獲“豁免”,煙草領域今年將斯人獨憔悴。

大馬啤酒稅全球第二高

僑豐給於釀酒領域“中和”評級,健力士英格(GAB,3255,主板消費品組)維持“中和”評級”,但目標價調高至7令吉35仙;皇帽釀酒廠(CARLSBG,2836,主板消費品組)維持“買進”評級,目標價維持在5令吉。

僑豐預計,酒稅會維持現況,因為酒稅自2005年9月從每公升6令吉調漲23.3%至7令吉40仙後,已經連續3年不變,主要是目前稅務已非常高。

以啤酒稅而言,大馬是全球繼挪威之後的第二高,不少遊客也反映大馬啤酒太貴,有些掃興。

政府國內稅與從價稅佔釀酒公司營業額近50%,佔健力士英格與皇帽釀酒廠2008財政年營業額的51.9與49.6%。

明年料為“豐收年”

根據業者透露,酒稅進一步上調將衝擊銷售,將將政府總稅收減少,因為這鼓勵非法酒橫行下,對稅收並沒有幫助。

如果釀酒業者可在預算案中逃過中稅,大馬麥芽啤酒市場(MLM)可望長期銷售增,而且,隨合約屆滿後,啤酒業者將在2010年初取得較低原料價,並減少營運資本,加上世界杯季節到來,廣告與促銷活動如火如荼下,2010年可能是啤酒界“豐收年”。

上述利好支撐下,僑豐稍微上調健力士英格2010財政年盈利預測,主要是估計營業額成長2%,成本節約方案有望削減行政與行銷費15.7與11.2%。

另外,僑豐視皇帽釀酒廠自收購皇帽新加坡釋放更多利好,預見營業額成長逾34%,加上行銷與物流的潛在成本節制,淨利或暴升60.4%。

[星洲日報/財經]

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