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Wednesday, July 23, 2014

或轉為併購資產負債 興業馬建屋聯昌同跌

(吉隆坡22日訊)聯昌集團(CIMB,1023,主要板金融)、興業資本(RHBCAP,1066,主要板金融)及馬建屋(MBSB,1171,主要板金融)合併方式或有變,聯昌集團可能併購興業資本資產與負債,而非收購上市股票,股東可獲的每股價碼亦減少。

 受此打擊,興業資本、聯昌集團與馬建屋同陷跌。其中, 興業資本聞訊一度跌14仙至9.03令吉。

 大馬投資研究在報告指出,根據最新指引,聯昌集團亦可能收購興業資本資產與負債,而非上市股票,故只需征求75%股東同意,而非90%股東。

將持馬建屋44%股權

 該行指出,隨著併購方式不同,股東可能取得的獻購價碼料每股9.87令吉,低過原先估計的10.13令吉。所有收購料以聯昌新股來融資,而非現金。

 以興業銀行、興業伊銀和興業投銀的1.5倍收購賬面值估算,興業資本估計可獲281億令吉,扣除30億令吉的淨貸款后,余下價值251億令吉的聯昌股票或派發給股東。

 此外,聯昌很可能把壯大后的伊斯蘭業務併入馬建屋並獲得馬建屋新股;最終,聯昌預計將持有馬建屋44%股權。

 大馬投資研究維持這3隻股項的“守住”評級,興業銀行合理價維持7.90令吉,馬建屋為2.40令吉,聯昌集團為7.30令吉。

 閉市時,興業資本報9.10令吉,跌7仙;聯昌集團報6.89令吉,跌7仙;馬建屋收在2.32令吉,滑落2仙。

納西爾:合併不容風險

聯昌集團總執行長拿督斯里納西爾指出,如果與興業資本、馬建屋的合併出現任何潛在不利風險,3方將中止合併。

 “如果我們發現合併會對聯昌集團帶來不利風險,那就不會有合併。這是管理團隊的責任,以展開談判和取得有利所有股東的交易。”

 他相信,3家公司的管理層都會採取同樣的做法。

 納西爾週一(21日)晚上出席聯昌集團基金的開齋晚宴時,如此回應媒體提問。

 “所有(細節)將被公佈,若達成交易,我們將呈現給所有股東。”

 上述3家公司獲得為期90天的獨家協議以洽商及談妥價碼、架構及其他相關合併條件,並且在國行批准后可自動延期。

 艾芬投銀研究早前估計,這3家公司合併后總資產值預計高達6137億令吉,將超越總資產值達5780億令吉的馬銀行(MAYBANK,1155,主要板金融),成為國內銀行界一哥。

[中国报]

Tuesday, July 22, 2014

開銷增加‧凱德次季仍賺1.05億

(吉隆教17日訊)受產業開銷增加所拖累,凱德商托(CMMT,5180,主板產業投資信托組)截至2014年6月30日止的第二季淨利下跌8.23%至1億零487萬7千令吉,上半年淨利則滑落4.70%至1億4千307萬令吉。

第二季營業額升4.92%至7千822萬3千令吉,推動上半年營收提高5.54%至1億5千719萬5千令吉。

派息2.21仙
董事部建議派發每股2.21仙股息。

凱德商托在文告中指出,租金收入增加以及東海岸購物商場開始提供全季貢獻,帶動了營收增長。

不過,門牌稅調整、電費和再生能源附加費增加,導致產業營運開銷提高12.2%,同時資本開銷共2千340萬令吉。

凱德商托表示,近期吉隆坡調整門牌稅以及電費上漲,已影響該公司的營運開銷,不過成本壓力升高受該公司產業組合的穩定表現所部份抑制。

由於凱德商托主要專注於購物商場,過去經驗顯示此領域可安渡經濟周期。

[星洲日報/財經]


Monday, July 21, 2014

《羅斯福遊戲》


故事大綱

 熱愛棒球的羅斯福總統曾說“棒球比賽最有趣的就是8:7的時候”。位於東京郊外的中堅精密儀器生產商青島製造所每週按慣例舉行一次員工大會,並在會議上對業績以及預測進行報告。這一日的員工大會上,氣氛異常緊張。神情嚴峻的社長細川充(唐澤壽明)面前,員工們不停地怒吼。細川就任社長後不久,市場就因為金融形勢不好非常不景氣,青島製造所也未能倖免,開始遭受餘波的衝擊。

 不僅被重要客戶提出會讓製造所遭受10億日元以上損失的降價條件,還被威脅說若不答應,就轉和競爭公司五輪電器合作。員工們因此在細川面前爭執不休。在員工的爭執中,專務笹井小太郎(江口洋介)向細川徵求意見,細川卻突然說要廢除棒球部,令眾員工啞然。細川報告說主要往來銀行也許會暫停下一季的融資,而廢部是向銀行展示縮減開支,重振公司姿態的一步。

 每年耗費3億日元進行管理維護的青島製造所棒球部曾是社會人棒球的名門叱吒風雲,但由於公司業績低迷,已大不如前。現在不僅沒能發揮宣傳公司的作用反而成了累贅。部分員工認為細川的決策是一名經營者該有的判斷,表示支持。但笹井依舊再次向細川確認真的要廢部嗎。因為棒球部是公司的創立人現任會長青島毅(山崎努)創立的,已經是公司的傳統部門了。決心廢部的細川前往說服青島。同時,細川還面臨著來自大客戶可能導致一年70億日元損失的嚴峻生產調整要求。

 重重困難面前,社長細川是否能突破重圍,在攸關公司存亡的這場戰役中獲勝,實現大逆轉。改編自《半澤直樹》作家池井戶潤同名小說《羅斯福遊戲》,《半澤》編劇導演製作再聚首。

大头的话:

上个星期看完了这部日剧,很好看啊,大头觉得还比《半泽直树》还好看呢。。。

你会买吗?


在FB看到,以为已经错过了,但在FB里有人询问是否还卖着RM155/gm,答复是今天依然可以以RM155/gm买进。

你会买吗?如今999卖着RM165/gm,算起来有6%的折扣。。。

消費稅納入保賺幅 現在置產開始繳稅

 (吉隆坡20日訊)儘管消費稅明年4月才落實,消費者或趕在落實前購置商業房地產避稅,不過業者卻透露,發展商早在數月前便將6%賦稅納入購價確保賺幅,換言之現在購置商業房產已開始繳稅。

 一名房產業者向《The Edge》財經週刊透露,即使現在簽買賣協議,不代表已避開了消費稅;業者指出,這是因為即使現在簽約,建築工程可能明年動工,發展商必須這么做才能保障自身權益。

 德勤稅務董事經理余永平回應詢問時指出,所有進行中的工程皆需征收消費稅,倘若工程在4月1日前完成40%,余下60%即需征收消費稅。

 不過,買賣協議中若未納入消費稅相關條文,則可豁免稅務,並由發展商自行承擔消費稅。

 根據關稅局公布清單,住宅房產可豁免消費稅,具住宅用途的房產如居家辦公室則需征稅,服務式公寓屬于住宅房產,不過住宅房產發展商在消費稅落實后成本亦增加,一併推高房價。

 “房價會上漲,不過漲幅不應該高達6%,因為部分建材的銷售稅將被消費稅較低稅率取代,並且有法令管制。”

 房產分析師指出,消費稅落實后房價會上漲,不過稍后價格增幅即會因為需求放緩而停滯,市場或出現轉向購買二手房趨勢。”

[中国报]

Sunday, July 20, 2014

業績過關。盈利穩定‧凱德財測不變

(吉隆坡18日訊)凱德商托(CMMT,5180,主板產業投資信托組)次季業績符合預期,分析員表示,雖然金河廣場租金滑落,但該公司仍可取得穩定盈利,因此維持財測不變,至於國行升息則不會帶來太大衝擊。

馬銀行研究指出,凱德商托首6個月核心盈利增長4%至7千500萬令吉,相等於市場全年財測的46%,表現無驚喜。

上半年盈利增長是受租金調整(平均漲2.3%)和東海岸商場首期資產增強工程完成,令淨出租面積增加,整體出租率保持在98.4%。

金河廣場捷運施工
短期痛苦長期受惠
該行認為,金河廣場因競爭激烈和捷運施工而面對較高風險,管理層已將續約租金降低7.4%以留住租戶,令出租率保持穩定於97.4%(按年增長0.01%)。

安聯星展指出,金河廣場因捷運施工而令受收入被拖累,這帶來短期痛苦,但長期而言,一旦捷運於2017年完工,將可增加到訪人潮。

升息衝擊不大
達證券表示,近期國行升息對凱德置地衝擊微小,因其71%的債務是固定利率,浮動債務成本增加25基點,融資成本只揚升1.7%和對淨利的衝擊僅0.5%。

聯昌研究指出,吉隆坡市議會將金河廣場的門牌稅從100%調降至僅25%,由於凱德置地已撥出新增門牌稅成本,因此接下來將可把款項重新入賬,不過金額不會太顯著,因新增成本只佔5千120萬令吉收入的2至3%。

至於大股東注入檳城皇后灣商場(Queensbay Mall)的計劃仍無最新進展,安聯認為此收購可成為該股重估的催化劑,但已推遲收購假設至2015年。

Friday, July 18, 2014

Success


股息欠吸引 大眾銀行估值貴

(吉隆坡17日訊)艾芬投資研究認為,大眾銀行(PBBANK,1295,主要板金融)估值過于昂貴,以及股息欠缺吸引力,給予“減持”評級,導致股價走低。

 艾芬投資研究指出,大眾銀行2014和2015財年賬面價值(PBV)預測,分別為3.1倍和2.8倍,估值過于昂貴。

 股息方面,艾芬投資研究說銀行龍頭馬銀行(MAYBANK,1155,主要板金融)提供更高股息,即5.5%股息回酬,而給予馬銀行“買進”投資評級,以及12令吉目標價格。

 綜合上述因素,艾芬投資研究維持“減持”投資評級,目標價格為17.70令吉。

 艾芬投資研究說,股本回酬(ROE)在過去幾年都呈跌勢,2006至2011年期間介于25%至28%,但2014至2016財年的股本回酬預測則下滑至介于19%至20%。

 不過,豐隆投銀研究則基于16.6%股本回酬,維持“守持”評級,目標價格為18.32令吉。

 該股今日先跌2仙,以20.18令吉開盤,大部分時間在2.16令吉至2.18令吉之間游走,休市暫掛20.18令吉,下滑2仙;半日成交量60萬2400股。閉市報20.14令吉,跌2仙,成交量達195萬2300股。

[中国报]

大馬銀行上調基貸率0.25%

(吉隆坡17日訊)配合國家銀行上調隔夜官方利率,大馬銀行集團(AmBank Group)宣布,除了調整旗下傳統與伊斯蘭銀行定存率,基貸率(BLR)與基本融資利率(BFR)也將個別調高25個基點,明日(18日)生效。

 該銀行今日發布文告指出,旗下傳統銀行基貸率將上調0.25%至6.85%;另外大馬伊斯蘭銀行(AmIslamic Bank)基本融資利率也同步調整至6.85%。

 至于傳統銀行定存率則胥視存款期限而定,1個月定存率從2.95%增至3.15%;3個月從3%調高至3.20%。另有6個月定存率則從3.1%增至3.25%。至于1年期滿的定存率,則調高至3.35%;先前為3.15%。

[中国报]