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Tuesday, February 24, 2015

股海探温:巴迪尼控股估值诱人

1.请问巴迪尼控股(PADINI,7052,主板消费产品股)近期的业务进展如何?
2.该公司如何应对消费税?会受到冲击吗?
3.股息展望如何?
4.现在还值得买入吗?


巴迪尼控股(PADINI,7052,主板消费产品股)2015财年,开设12家分店的计划如火如荼地进行中。

目前,该公司已经开设了3家“BrandsOutlet”和3家“Padini概念”分店。

预计该公司第三季,会在SunwayPutra Mall和沙巴亚庇的益买阁广场(Imago Mall)开设分店。

除了Tizio,谷中城美佳广场的6家品牌分店,将整合为一家旗舰店,占地1万2000方尺。

这料可降低租金和营业成本,并提供消费者更好的购物体验。

消费税前出清库存
然而,同业竞争依然激烈,因为H&M和优衣库(Uniqlo)的进驻,导致旗下分店的同店销售增长率(SSSG)放缓。

目前,巴迪尼控股为农历新年进行大促销,以赶在4月1日消费税实施前清掉旧的库存。否则,该公司得为旧库存吸纳额外的消费税。

消费税实施后,相信该公司不太可能调整价格。

对于第四季的业绩,该公司目前保持观望,观察消费税对销量和成本的冲击。

不过,由于该公司可索回进项税,我们预计消费税对赚幅的影响不大。

佳节激励来季营业额
基于第二和第三季是年终和节庆日(圣诞和农历新年),我们估计消费强劲可推动营业额。
我们预计,下两季的业绩表现良好。我们以未来2016财年12.5倍本益比的估值,下调目标价,从1.95令吉降至1.85令吉,但维持“买入”评级。

我们认为,主攻大众市场的BrandsOutlet,可在购兴疲弱的市场提供保护。

我们也维持2015财年每股10仙的股息预测(占净收入的76%),相等于不错的6.9%周息率。

轻资本开销模式和持续正向现金流,可支撑丰厚的派息率。目前,该股以2015至2017财年被低估的9至11倍本益比交易。

巴迪尼控股是我们跟进的消费股当中,估值和周息率最具吸引力的一个。


[南洋网]

雀巢末季派息每股RM1.75

(八打靈再也23日訊)儘管消費意願疲軟,但營銷和促銷活動推高雀巢(NESTLE,4707,主要板消費)主要產品市場份額,帶動2014全年營業額按年增0.4%至48億893萬令吉,末季每股派息175仙。

 雀巢大馬董事經理阿洛伊斯霍夫鮑爾通過文告指出,本地業務表現良好,主要產品市場份額都有擴大,尤其是糖果、冰淇淋及飲料業務。

 儘管商品價格波動帶動成本走低,但令吉貶值沖淡利好;拖累雀巢全年淨利按年微跌2%至5億5040萬令吉。

 截至2014財年12月底末季,雀巢營業額按年跌2.6%至11億876萬令吉,淨利跌2%至9830萬4000令吉。

 阿洛伊斯霍夫鮑爾說:“經濟不穩定,消費稅落實,需求料面臨調整期,我們將專注增產量策略拓展業務,確保未來業績續走好。”

[中国报]

Monday, February 23, 2015

Wednesday, February 11, 2015

上游業務貢獻增 券商上修戴樂集團財測

(吉隆坡10日訊)戴樂集團(DIALOG,7277,主要板貿服)上半年盈利表現優于市場預期,預計下半年上游業務貢獻提升將帶動公司本財年創另一個紀錄表現,獲券商將2015至2017財年每股盈利上修2.7%到4.2%之間。

 聯昌證券研究指,戴樂集團近幾年進軍上游業務,相信共享承包商(PSCs)將作出更多貢獻。為反映更高上游業務貢獻,報告上調該股每股盈利預測。同時,Balai邊際油田工程仍在執行,至于Bayan的提升生產和再發展活動持續進行。

 基于該公司上下遊業務正面動力為潛在重估因素,可輔助“增持”評級,合理價亦上修至1.92令吉。

 另外,艾芬黃氏資本研究維持盈利預測並上調合理價至1.36令吉,但將投資評級下修至“買出”。報告指看好公司強勁管理層和柔佛邊佳蘭工程正面前景,相信市場已將主要正面消息注入其中,並以33倍本益比進行交易。

 MIDF證券研究因國際市場缺乏活動,將戴樂集團2015及2016財年盈利預測分別下調2.2%和4.1%,以反映區域較少工程的預期。

 戴樂集團早盤以1.70令吉開市,休市報1.67令吉,跌3仙;閉市掛1.66令吉,跌4仙,成交量1461萬7000股。

[中国报]

星獅控股首季淨利6994萬

(吉隆坡10日訊)星獅控股(F&N,3689,主要板消費)截至12月底首季,淨利從6777萬令吉,微漲至6994萬令吉,這是基于乳製品銷量有所成長,但東馬汽水銷量受水災影響。

 營業額從9億4776萬令吉,按年增9.3%至10億3633萬令吉。

 該公司向馬證交所報備,首季營運盈利下滑至1590萬令吉,受低銷售額和較高運輸成本、倉庫和員工相關成本影響。

 由于首季有410萬令吉應收賬款和冷卻器減損費用,進一步影響星獅控股首季盈利。

 大馬乳製品取得9.4%或2550萬令吉強勁銷售成長,其中國內和出口市場皆有所成長。泰國乳製品銷售成長20.6%或6120萬令吉,因具較高貿易和消費者承購能力提振。

[中国报]

Friday, February 6, 2015

二月份GVI INDEX。。。


就看看这个月份的准确吗?

这一次从53家公司计算,下次再增加。。。

每股派息20仙 健力士英格次季淨利漲15%

(吉隆坡5日訊)健力士英格(GAB,3255,主要板消費)核心品牌啤酒表現比預期佳,本財年截至12月底次季,營業額按年起4%至5億2077萬令吉,淨利按年漲15%至7612萬令吉,同時宣布每股派發20仙股息,讓股東喜洋洋迎新年。

 該公司董事經理韓艾薩阿迪今日在公司次季業績發佈會上指出,次季業績表現佳,主要歸功于優惠價格,公司推出的獨特產品與產品組合,讓消費者有更多選擇。

 他說,執法單位積極打擊走私啤酒,也積極推動公司業績。

 儘管去年末季大馬消費者信心指數下跌了10個基點,但健力士英格啤酒銷量卻提高6%。

 健力士英格首6個月營業額按年起11%至9億1393萬令吉,淨利漲13%至1億3017萬令吉。

 其他出席者包括總財務長阿杜嘉巴爾瓦、人力資源部總監林碩、資訊技術總監曹依璘和企業公關總監蕾娜卡。

 詢及近來令吉貶值,對公司原料進口是否會有影響時,阿杜嘉巴爾瓦指出,公司有對衝機制,原料買賣合約為一年,因此令吉貶值對公司影響不大。

 展望未來,韓艾薩阿迪預計2015財年下半年會比上半年更具挑戰,但公司對業務表現仍充滿信心,將加強產品組合持續推動業務成長,並提高各方面業績效率。

配合消費稅落實不漲價

隨著消費稅即將在今年4月落實,韓艾薩阿迪預計需要6個月時間,啤酒市場才會恢復正常,並強調健力士英格將遵守法令,不會隨意調漲產品價格。

 他預計健力士英格第3季業績仍然會有不錯表現,末季可能受消費稅影響走跌,希望第3季能抵消末季跌幅。

 “根據2010年價格控制與反暴力法令,商家不能在今年1月起至明年6月隨意上調產品價格,我們將遵守這項規定。”

 他指出,公司最后一次調整啤酒價格是在去年12月。

 經濟環境不明朗,政府削減開銷和消費稅的落實,他預料下半年啤酒經營環境會繼續面臨挑戰。

[中国报]

大眾銀行全年淨賺45億 31仙股息提早派紅包

(吉隆坡5日訊)大眾銀行(PBBANK,1295,主要板金融)2014年全年淨利按年增長11.2%,創下45億2000萬令吉紀錄新高,等于每天淨賺1238萬令吉,宣布派發每股31仙股息,提早派過年紅包給小股東!

 大眾銀行全年稅前盈利增9.5%至58億1000萬令吉;全年營業額達168億6007萬令吉,按年漲10.5%。

 大眾銀行創辦人兼主席丹斯里鄭鴻標博士在文告中指出,標青業績表現主要由淨利息收入、非利息收入及穩定信貸成本貢獻。

 “雖然凈利息賺幅面對壓力,大眾銀行的淨利息收入仍增長6.5%,貢獻源自強勁貸款和存款成長、去年7月隔夜官方利率(OPR)調整的效益,及8月完成附加股計劃。”

 他說,大眾銀行持續交出最佳股本回酬、成本效益和資產素質表現,其中成本收入比率達30%、總減值貸款比率為0.6%,及在同行屬最高的19.9%股本回酬率。

 該公司全年貸款成長達10.8%,高于銀行系統的8.7%貸款成長;客戶存款成長也寫下10.2%雙位數成長,其中國內商業銀行業務亦勁漲11.6%,同樣高于銀行系統的7.6%存款漲幅。

 “儘管國內需求放緩,大馬經濟料可扶持成長。銀行方面淨利息賺幅,在貸款和存款市占率激烈競爭下仍受壓。”

 鄭鴻標相信,大眾銀行可應對挑戰,並在今年保持收益動力,交出令人滿意業績表現。

[中国报]

傳派息6.4%至6.7% 公積金局週一宣佈

(吉隆坡5日訊)有消息指,2014年公積金派息率料介于6.4%至6.7%之間,唯該局總執行長拿督沙里爾理扎受詢時不願置評,並表示將在下周一下午2時30分召開媒體匯報會公布。

 《The Edge財經日報》引述消息報導,指公積金局將維持高派息率,料介于6.4%至6.7%間。回顧2013和2012年,公積金派息率分別達6.35%和6.15%。

 據公積金局發出的媒體邀請函,沙里爾理扎將主持宣佈2014年公積金派息率的匯報會。

 截至去年9月底第3季,公積金局投資收入達103億2000萬令吉,較2013年同期的101億1000萬令吉,增加2億558萬令吉。此季表現主要由股市投資貢獻,資產類別占總季度投資收入61%。

 同時,當局也在去年11月稱,計劃在3年內提供會員至少2%實際回酬。

 若2014年宣布派發較高利息將為市場帶來驚喜,因去年馬股表現遜色。沙里爾理扎也在11月宣布第3季表現時警告,國內和全球股市已開始出現較大的波動訊號。

 富馬隆綜指在下半年挫6.27%至1761.89點,對比上半年漲1.61%至1882.76點。

 至于公積金局上半年總收入成長30%至192億3000萬令吉,投資資產增589億4000萬令吉,至6124億1000萬令吉。

 消息指公積金局有較高派息率,與朝聖基金局(LTH)在上月宣布較高派息趨勢雷同。

[中国报]